黃金在連跌兩天後企穩，但仍承受壓力，在每盎司約 4,445 美元附近徘徊。白銀則持穩在 66.56 美元，而鉑金與鈀金變動不大。值得注意的是，在先前兩個交易時段中，該金屬已累計下跌逾 3.5%。

引發恐慌的原因，是近一個月來首度恢復的美伊互相攻擊。美軍襲擊了霍爾木茲海峽中的一座島嶼，而伊朗伊斯蘭共和國則以打擊阿拉伯聯合大公國和約旦作為報復。值得注意的是，對黃金而言，這波升級透過一種矛盾的機制發揮作用：一方面它推升了地緣政治溢價，另一方面又推高了能源價格，從而加大聯準會升息的壓力，而升息對於無孳息金屬傳統上是利空因素。

必須指出的是，這些攻擊突顯出主要爭端至今仍未解決。在歷經超過六個月、動搖能源市場的衝突之後，華盛頓與德黑蘭在該海峽的地位問題上依然分歧嚴重。

與此同時，黃金在八月份的表現依然亮眼。黃金在本月上漲了近 10%，創下自一月份以來最大單月漲幅，主要受到美國財政部在月中意外宣布擴大公債回購計畫的推動。然而，這一利多隨後被 Kevin Warsh 的演說所掩蓋，在演說中，這位聯準會主席承諾將對抗通膨。演說結束後，交易員立即反映預期，將 9 月 15–16 日即將召開會議升息的機率定價為逾 60%，導致金價跌破 200 日移動平均線──這通常被視為重要的動能指標。此外，八月稍早突破這條均線時，原本被視為復甦力度獲得確認，如今再度跌破則意味著技術型態出現破壞。

目前我們處於一種黃金被兩股同等強大力量夾擊的局面。一方面，聯準會的鷹派立場以及九月升息機率的上升，透過利率管道直接對金價形成壓力；另一方面，地緣政治升級以及將於 9 月 9 日啟動的公債回購計畫，則透過風險溢價與貶值主題為金價提供支撐。

就目前黃金的技術走勢而言，多頭需要重新奪回最近的阻力位 4,481 美元。若能站上該水平，接下來將有機會上攻 4,540 美元，但要有效突破其上方區域將相當不易。更遠的目標則位於 4,609 美元一帶。若價格回落，空頭將嘗試奪回 4,425 美元的主導權；一旦成功並跌破這一區間，將對多頭形勢造成嚴重打擊，可能把金價壓低至 4,372 美元低點，甚至進一步下探至 4,304 美元。