La paire de devises EUR/USD a été échangée mercredi de manière plus calme qu’elle ne l'avait été mardi, restant relativement stable jusqu'en soirée. Il n’y a pas eu d’événements fondamentaux ou macroéconomiques majeurs ni dans la zone euro ni aux États-Unis tout au long de la journée. Nous estimons que même le rapport sur l'inflation publié mardi aux États-Unis ne peut plus être considéré comme très significatif dans les conditions actuelles. Plus précisément, il reste important, mais son influence sur la politique monétaire de la Réserve Fédérale n'est plus aussi significative qu'elle ne l'était. La Fed reste ferme dans sa position : d'abord, elle doit comprendre comment les tarifs finalisés impacteront les principaux indicateurs macroéconomiques, ensuite elle prendra une décision sur le taux d'intérêt directeur. Au cours des trois derniers mois, Jerome Powell a semblé ne faire rien d'autre que discuter publiquement de l'inflation. Le président de la Fed a averti à plusieurs reprises que l'indice des prix à la consommation (IPC) est condamné à augmenter si les prix à l’importation grimpent de 20–30–40%. Surtout en ce qui concerne les matières premières et les métaux, qui ne peuvent pas être aussi facilement remplacés que les biens de consommation. Maintenant que le mois de juin est arrivé, nous assistons effectivement à une hausse de l'inflation.
L'IPC a augmenté de 2,4% à 2,7% en juin. Cela peut ne pas sembler un bond spectaculaire, mais soulignons deux points importants. Premièrement, les tarifs de Trump ont commencé à influencer l'inflation en juin parce qu'avant cela, les entreprises américaines avaient stocké des biens aux anciens prix plusieurs mois à l'avance et n'avaient ni augmenté les prix ni passé de nouvelles commandes à l'étranger. Par conséquent, la hausse de l'inflation en juin n'est que le début. Deuxièmement, sur une base mensuelle, l'IPC a augmenté de 0,3%, ce qui se traduit par un taux annualisé de 3,6%.
Powell et ses collègues suggèrent que le choc inflationniste pourrait être de courte durée et que les prix à la consommation pourraient "se stabiliser" une fois les tarifs finaux fixés. Mais quel genre de stabilisation pouvons-nous attendre lorsque Donald Trump n'a signé que 3 des 75 accords commerciaux, a préparé de nouvelles hausses tarifaires pour 24 pays à partir du 1er août, et a introduit des tarifs de 50% sur les produits pharmaceutiques et le cuivre ? Cela signifie que les tarifs d'importation moyens aux États-Unis augmenteront encore davantage à partir du 1er août et même ceux-ci ne seront pas finaux. Donc, si l'inflation accélère déjà à 3,6% annuellement au tout début de la guerre commerciale, que se passera-t-il dans quelques mois lorsque les tarifs augmenteront encore et de nouveaux s'ajouteront ?
Nous croyons que l'inflation américaine pourrait grimper à au moins 4–5%. Avec cette perspective (et la Fed le comprend sûrement), il ne peut être question de reprendre le cycle d'assouplissement monétaire — même théoriquement. Pourtant, le dollar monte depuis trois semaines. Si le marché a intégré pleinement la guerre commerciale (ce qui ne peut être exclu même si nous en doutons), alors pour le dollar, tout retard supplémentaire dans les baisses de taux de la Fed et une inflation persistante sont des facteurs positifs. Néanmoins, à ce stade, nous doutons fortement que quiconque achèterait le dollar maintenant à long terme ou même à des fins spéculatives.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading au 17 juillet est de 88 pips, ce qui est classé comme "moyenne". Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1.1564 et 1.1740 jeudi. Le canal de régression à long terme reste orienté à la hausse, indiquant une tendance haussière durable. L'indicateur CCI est tombé en territoire de survente, signalant une reprise potentielle de la tendance haussière.
Niveaux de Support Proches :
S1 – 1.1597
S2 – 1.1536
S3 – 1.1475
Niveaux de Résistance Proches :
R1 – 1.1658
R2 – 1.1719
R3 – 1.1780
Recommandations de Trading :
La paire EUR/USD poursuit sa tendance haussière, bien qu'elle subisse actuellement une correction. Le dollar américain reste fortement influencé par les politiques de Trump, tant nationales qu’internationales. Malgré le récent rebond du dollar au cours des dernières semaines, nous ne voyons toujours pas de raisons pour une opportunité d'achat à moyen terme.
Si le prix reste en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes peuvent être envisagées avec des objectifs à 1.1597 et 1.1564, basés uniquement sur des conditions techniques. Si le prix dépasse la ligne de la moyenne mobile, les positions longues restent valides avec des objectifs à 1.1780 et 1.1841, continuant la tendance prédominante.
Explication des Illustrations :
Les Canaux de Régression Linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une tendance forte.
Ligne de la Moyenne Mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction du trading.
Les Niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
Les Niveaux de Volatilité (lignes rouges) représentent la fourchette de prix probable pour la paire au cours des prochaines 24 heures sur la base des lectures actuelles de volatilité.
Indicateur CCI : S'il entre en région de survente (sous -250) ou de surachat (au-dessus de +250), il signale un renversement de tendance imminent dans la direction opposée.
