Selon plusieurs économistes, la Banque Centrale Européenne a conclu son cycle de baisses des taux d'intérêt. Dans ses prévisions à venir, la BCE devrait confirmer que l'inflation restera au niveau cible à moyen terme. Les répondants prévoient que le taux de dépôt demeurera à 2% au moins jusqu'à la fin de l'année prochaine.

Ces évaluations renforcent l'opinion dominante selon laquelle la BCE a réussi à gérer la flambée initiale de l'inflation causée par la crise énergétique et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Malgré les risques géopolitiques persistants et la volatilité des marchés, les modèles économiques indiquent un ralentissement soutenu de la croissance des prix, offrant à la banque centrale la possibilité d'adopter une approche attentiste.

Maintenir le taux de dépôt à 2 % reflète l'objectif de la BCE de concilier la stimulation économique avec la stabilité des prix. Réduire les taux de manière trop agressive pourrait déclencher un nouveau pic inflationniste—surtout avec les nouveaux tarifs commerciaux—tandis que maintenir les taux trop élevés risque d'étouffer l'activité économique.

Néanmoins, cette politique n'est pas sans risques. Le maintien prolongé des taux à leurs niveaux actuels pourrait mettre la pression sur les entreprises, en particulier celles qui dépendent fortement de l'emprunt. Étant donné les récentes données sur la croissance du PIB, la possibilité de chocs externes demeure, ce qui pourrait perturber l'équilibre fragile et forcer la BCE à repenser sa stratégie.

Au cours des dernières semaines, les décideurs européens se sont montrés plus confiants que la réduction des coûts d'emprunt à hauteur de huit quart de points est suffisante pour maintenir l'inflation proche de 2 %. Les résultats des enquêtes s'alignent avec le consensus parmi les analystes et investisseurs, qui écartent désormais largement tout nouvel assouplissement monétaire cette année.

Comme mentionné précédemment, la principale raison pour laquelle la BCE ne se précipite pas vers une nouvelle baisse de taux est la réponse incertaine aux tarifs américains. L'inflation sous-jacente n'a pas encore ralenti autant que le souhaiterait le Conseil des gouverneurs, et le dernier accord entre l'UE et les États-Unis a apporté peu de soulagement. Par conséquent, les effets des tarifs sont susceptibles de devenir plus évidents dans les mois à venir.

Bien que les tarifs sur les biens destinés aux États-Unis réduiront indubitablement la demande, l'existence même d'un accord commercial a réduit l'incertitude et pourrait même inciter les entreprises à reprendre leurs investissements. Une augmentation des dépenses de défense en Europe, une turbulence politique, et l'évolution des dynamiques géopolitiques peuvent également modifier la trajectoire économique de la zone euro.

Les économistes sondés s'attendent à ce que la BCE maintienne sa position pour l'instant. Reste à savoir si cela est un atout net pour l'euro, mais pour le moment, la pause anticipée soutient la demande pour la monnaie unique.

Perspective technique pour l'EUR/USD :

Actuellement, les acheteurs doivent se concentrer sur le niveau 1,1680 ; ce n'est qu'à cette condition qu'un test de 1,1715 deviendra envisageable. De là, une montée à 1,1740 est concevable, bien que cela soit difficile sans le soutien de grands acteurs du marché. La cible plus lointaine est le sommet de 1,1790. En cas de baisse, un intérêt d'achat significatif est attendu seulement autour de 1,1645. Faute de cela, il peut être préférable d'attendre un nouveau bas à 1,1610, ou de considérer des positions longues à partir de 1,1575.

Perspective technique pour le GBP/USD :

Les acheteurs de la livre doivent franchir la résistance la plus proche à 1,3445. Cela ouvrirait la voie au niveau 1,3485, au-dessus duquel une percée sera probablement difficile. L'objectif le plus éloigné se situe à 1,3515. À la baisse, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 1,3415. En cas de succès, franchir cette fourchette porterait un coup significatif aux taureaux et pousserait le GBP/USD vers 1,3380, avec la perspective d'un mouvement vers 1,3340.