La paire GBP/USD a évolué de manière très atone lundi, avec une volatilité quotidienne globale une nouvelle fois minuscule. Le graphique ci-dessous montre clairement que la volatilité est restée faible au cours des trois, voire quatre dernières semaines. Sur les cinq dernières séances, elle n’a pas dépassé une moyenne de 50 pips. Que représentent 50 pips par jour pour la livre, historiquement volatile ? C’est l’équivalent d’environ 30 pips pour l’euro. Et 30 pips — c’est pratiquement un marché parfaitement calme. Ainsi, rien qu’en se fondant sur l’indicateur de volatilité, nous pouvons tirer plusieurs conclusions importantes.
Premièrement, le marché n’est pas prêt, à l’heure actuelle, pour des mouvements marqués. Deuxièmement, il n’est disposé à réagir qu’aux événements les plus importants, tels que les Nonfarm Payrolls, le taux de chômage, l’indice des prix à la consommation, le discours de Kevin Warsh et les réunions des banques centrales. Tous les autres événements peuvent provoquer des réactions du marché, mais elles seront minimes et considérées comme secondaires. Par conséquent, cette semaine, environ 80 % des perspectives des paires EUR/USD et GBP/USD dépendront à nouveau de l’indicateur des Nonfarm Payrolls, mais cette fois uniquement pour le mois d’août. Selon nous, le rapport d’août aura bien plus de poids que le rapport annuel publié vendredi dernier. On pourrait penser que le rapport annuel est plus important, mais celui de vendredi a davantage semé la confusion chez les traders qu’il n’a apporté de clarifications.
Rappelons qu’en rythme annuel, le nombre d’emplois créés en dehors du secteur agricole s’est révélé inférieur de 79 000 aux chiffres effectivement constatés. D’un côté, il s’agit d’un écart modeste. De l’autre, cela reste un écart, et une nouvelle fois à la baisse. Le marché a interprété cette information positivement pour le dollar, car il s’attendait à un résultat bien pire. Toutefois, -79 000 est loin d’être un chiffre favorable pour le marché du travail.
Les quatre derniers mois ont été marqués par une dynamique négative sur le marché de l’emploi américain. Non seulement le nombre d’emplois créés diminue régulièrement, passant sous la « ligne de flottaison » en juillet, mais en plus, les chiffres des mois précédents sont révisés à la baisse. Par conséquent, le rapport d’août pourrait, d’une part, afficher à nouveau le plus faible nombre d’emplois Nonfarm créés (dans une fourchette de 40 000 à 60 000), et d’autre part, s’accompagner de nouvelles révisions à la baisse des chiffres de juin et juillet.
Les traders doivent garder à l’esprit que les Nonfarm Payrolls ne constituent pas l’indicateur le plus précis de l’état du marché du travail américain et qu’en réalité, il n’existe pas d’indicateur véritablement précis. Les Nonfarm Payrolls ne recensent que des données préliminaires sur les embauches, susceptibles d’évoluer fortement au cours d’un mois. Et après deux mois, ces données peuvent avoir un tout autre visage. C’est précisément pour cette raison que les valeurs déjà publiées sont constamment révisées. Si le rapport sur les Nonfarm à paraître vendredi se révèle une nouvelle fois décevant, il créera de nouveaux problèmes pour le dollar, car les chances de voir la Réserve fédérale resserrer sa politique monétaire en septembre diminueront encore. Nous parlons ici de chances réelles, et non de celles indiquées par l’outil CME FedWatch, auquel se réfèrent souvent de nombreux experts.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 1er septembre est de 48 pips. Pour la paire livre/dollar, cette valeur est considérée comme « faible ». Pour le mardi 1er septembre, nous prévoyons que la paire évoluera dans une fourchette comprise entre 1,3493 et 1,3589. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente, signalant une possible fin de la correction.
Niveaux de support les plus proches :
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Niveaux de résistance les plus proches :
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Recommandations de trading :
La paire GBP/USD continue de montrer une tendance haussière. La politique de Donald Trump continuera d’exercer une pression sur l’économie américaine, de sorte que nous n’anticipons pas de croissance à long terme du dollar américain. L’année 2026 semble favorable pour le dollar en raison de facteurs géopolitiques, mais toute histoire a une fin. En unité de temps hebdomadaire, la paire reste dans un range horizontal entre 1,3150 et 1,3780, au sein d’une tendance haussière en place depuis quatre ans, ce qui soutient les attentes de poursuite de la hausse de la devise britannique à moyen terme. Des positions longues avec des objectifs à 1,3672 et 1,3733 peuvent être envisagées lorsque le cours se situe au-dessus de la moyenne mobile. Si le prix est inférieur à la ligne de moyenne mobile, le trading peut être orienté à la baisse, avec des objectifs à 1,3489 et 1,3428.
Explications pour les illustrations :
Les canaux de régression aident à déterminer la tendance en cours. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance actuelle est forte.
La ligne de moyenne mobile (paramètres : 20, 0, lissée) définit la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient actuellement de trader.
Les niveaux de Murray représentent les niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
L’indicateur CCI — son passage en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est imminent.
