O forte apetite global pelo risco e a demanda de fundos de índice especializados e tesourarias de criptomoedas permitiram que o Bitcoin se aproximasse de suas máximas históricas. As cotações do BTC/USD chegaram perto do pico registrado em meados de julho. Os touros pareceram quase assustados pelo próprio ímpeto e recuaram um pouco. No entanto, agora, um novo recorde parece ser apenas questão de tempo.

De acordo com o Coingecko, tesourarias de criptomoedas lideradas pela Strategy, de Michael Saylor, agora detêm US$ 113 bilhões em reservas. A consultoria Architect Partners revelou planos de comprar US$ 79 bilhões em Bitcoin em 2025. Combinadas com as entradas de capital em ETFs focados no principal ativo digital do setor, essas compras por tesourarias cripto estão impulsionando a demanda e elevando os preços.

Entradas de capital em ETFs focados em Ether

O Bitcoin provavelmente já teria superado suas máximas históricas se não fosse a concorrência crescente do Ether. A aprovação no Congresso da legislação sobre stablecoins fez a capitalização de mercado dessas moedas estáveis aumentar 47% desde a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais, alcançando US$ 255 bilhões. Grande parte dessa adoção ocorre na blockchain Ethereum, o que, por sua vez, impulsiona a demanda por Ether.

Os ETFs vinculados ao Ether já atraíram mais de US$ 6,7 bilhões, enquanto as tesourarias de criptomoedas aumentaram suas reservas da moeda em US$ 12 bilhões. A concorrência é intensa, especialmente diante do salto nos volumes de transações com stablecoins. Desde o início de 2025, essas transações já ultrapassaram US$ 5 trilhões em 1 bilhão de pagamentos, número apenas um pouco abaixo do total anual de 2024, que foi de US$ 5,7 trilhões.

Dinâmica das transações com stablecoins

A forte demanda por Bitcoin continua sustentando preços elevados, mas alguns riscos permanecem. Caso as tesourarias de criptomoedas percebam sinais de problemas, podem iniciar a liquidação acelerada de ativos digitais. O principal motivo para tal movimento seria o fraco desempenho de suas ações em comparação ao BTC/USD. Nesse cenário, um "inverno cripto" poderia chegar muito antes do que em ciclos anteriores. Por enquanto, porém, é cedo para fazer previsões desse tipo.

Observa-se aqui um movimento que se parece com um throw-over — um rompimento acima da linha de tendência principal — seguido de uma possível bull trap (armadilha para os touros), que pode prender compradores em uma reversão repentina. Após a falha do padrão "spike-and-shelf" e o retorno dos preços para a faixa intermediária de negociação entre 116.000 e 120.000, aumentaram as chances de retomada da tendência de alta. Posições compradas em BTC/USD a partir de 117.900 devem ser mantidas e, ocasionalmente, reforçadas.