ในสัปดาห์นี้ ตลาดจะให้ความสนใจไปที่รายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ผู้เข้าร่วมตลาดจะเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าตัวบ่งชี้เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญนี้จะเพิ่มขึ้นมากเพียงใดและอาจส่งผลต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve ในการประชุมเดือนกันยายนได้อย่างไร
สำหรับตอนนี้ ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อตลาดยังคงเป็นประเด็นภาษีที่ริเริ่มโดยประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้นในนโยบายการเงินของ Fed ยังคงเป็นหัวข้อสำคัญ
ตลาดจะเผชิญอะไรในช่วงที่รายงานเงินเฟ้อผู้บริโภคออกมา?
ลองพิจารณาข้อดีและข้อเสียกัน เริ่มจากข้อเสียก่อน ปัจจัยลบหลักที่มีผลโดยตรงต่อกลไกตลาดคือสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และคู่ค้าของตน ฉันได้เน้นย้ำปัจจัยสำคัญนี้ซ้ำหลายครั้งในอดีต ซึ่งไม่เคยมีแบบมาก่อน จึงทำให้ยากที่จะประเมินผลกระทบในระยะยาวได้อย่างเต็มที่ สิ่งที่ชัดเจนคือ การขัดขวางห่วงโซ่อุปทานและการนำสินค้าผ่านโครงการตลาดมืด — ซึ่งมีการดำเนินการอย่างแพร่หลายในสหรัฐฯ แม้จะมีสงครามภาษีที่ก้าวร้าวของ Trump — ได้ทำให้ราคาสินค้าเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะสินค้าที่ไม่ได้ผลิตในประเทศ ซึ่งส่งเสริมการเติบโตของราคาและเพิ่มเงินเฟ้อผู้บริโภค ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญต่อสุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ
ปัจจัยลบที่สอง ตามที่กล่าวถึงในประเด็นก่อนหน้า คือ เงินเฟ้อเอง — โดยเฉพาะเจาะจงคือเงินเฟ้อผู้บริโภค — รายงานของมันจะถูกเผยแพร่ในวันพรุ่งนี้
เงินเฟ้อที่สูงขึ้น ภายใต้โมเดลที่เป็นแบบแผนของ Fed จะป้องกันธนาคารกลางจากการตัดอัตราดอกเบี้ย ไม่ว่าปัญหาเศรษฐกิจอื่นๆ จะเป็นอย่างไรก็ตาม ย้อนกลับไปในปลายศตวรรษที่ 20 Fed "ตัดสินใจอย่างกระทันหัน" ว่าระดับที่ยอมรับได้เพียงหนึ่งเดียวคือเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ 2% หรือราวๆ นั้น โมเดลนี้ยังคงอยู่จนถึงปัจจุบัน แต่มีความเป็นไปได้ที่อาจจะถูกทอดทิ้ง — สิ่งที่ประธานาธิบดีคนที่ 47 เรียกร้องซ้ำๆ และกำลังผลักดันอย่างแข็งขัน
นี่คือสองปัจจัยลบหลักที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในอนาคตให้กับนักลงทุน
ตอนนี้มาดูข้อดีกัน การเมืองภาษีของสหรัฐฯ อาจมีผลดีต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ระยะกลาง การ "ปล้น" ประเทศดาวเทียมอย่างญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และสหภาพยุโรปโดยพฤตินัย จะส่งเสริมการไหลเข้าของทุนเข้าสู่สหรัฐฯ ซึ่งเป็นที่รู้กันว่าเป็นพื้นที่ปลอดภัย จะสนับสนุนความต้องการหุ้นสหรัฐฯ อีกเหตุผลหนึ่งคือ Fed อาจตัดอัตราดอกเบี้ยเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน — ในท่ามกลางหนึ่งในระบบแรงงานที่ซบเซา และในอีกฝ่ายหนึ่ง เป็นแรงกดดันจาก Trump ต่อธนาคารกลางที่อาจแทน Jerome Powell ด้วยคนที่ร่วมมือมากขึ้น น่าสังเกตว่าได้มีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญหนึ่งแล้ว: นักเศรษฐศาสตร์ที่สนับสนุน Trump, S. Miran, ได้แทนที่ A. Kugler ซึ่งออกจากตำแหน่งในคณะกรรมการผู้ว่าการ Fed เมื่อวันที่ 8 สิงหาคม ขณะนี้มีการพูดคุยถึงผู้ที่อาจแทนตำแหน่งของ Powell
ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่า โมเดลของ Fed ที่ผูกเงินเฟ้อไว้ที่ 2% อาจกลายเป็นอดีต นี่จะหมายถึงการตัดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นจริงในการประชุมเดือนกันยายน ขณะนี้พันธบัตร Fed futures แสดงความคาดหวังดังกล่าวที่ 88.4% โดยคาดว่าตัด 0.25%
ฉันเชื่อว่าอัตราอาจถูกตัดถึง 0.50% หากรายงานงานในเดือนสิงหาคมแสดงการสร้างงานที่ต่ำอย่างวิกฤติและอัตราว่างงานที่เพิ่มขึ้น ในกรณีนี้ ความต้องการหุ้นจะเติบโตต่อไป และดัชนีหุ้นสำคัญสามแห่งของสหรัฐฯ จะต่อขยายแนวโน้มขาขึ้นของมัน
นอกจากปัจจัยเศรษฐกิจเหล่านี้ การสิ้นสุดสงครามในยูเครนที่อาจเกิดขึ้นพร้อมกับการเริ่มต้นเจรจาระหว่างรัสเซียและสหรัฐฯ จะให้กำลังใจการมองบวกต่อตลาดที่มีพลังเพิ่มขึ้นอีก
ตลาดวันนี้อาจคาดหวังอะไรได้บ้าง?
ฉันเชื่อว่าดัชนีหุ้นซึ่งได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยที่กล่าวข้างต้น อาจต่อขยายแนวโน้มขาขึ้นของมัน ตลาดคริปโตเคอร์เรนซียังอาจปรับตัวขึ้นได้ด้วยการขาดแคลนเงินดอลลาร์ที่เป็นไปได้ในตลาด Forex ต่อสู้กับสกุลเงินหลักอื่นๆ เช่นกันเพราะปัญหาภาษีก็จะส่งผลเสียต่อประเทศสกุลเงินเหล่านั้น — ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร สหภาพยุโรป และอื่นๆ
โดยรวมแล้ว ฉันถือว่าแนวโน้มตลาดเป็นบวกอย่างเหมาะสม
คาดการณ์ประจำวัน:
EUR/USD
แม้จะมีการอ่อนค่าของดอลลาร์เนื่องจากคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับทรัพย์สินในรูปดอลลาร์อาจนำไปสู่การลดลงของคู่เงินนี้ การเคลื่อนไหวนี้อาจเริ่มขึ้นในท้องถิ่นหลังจากการเปิดเผยรายงานเงินเฟ้อของสหรัฐ ซึ่งอาจแสดงถึงการเพิ่มขึ้นได้ ในช่วงเวลาดังกล่าว คู่เงินนี้อาจกลับมาลดลงมาสู่ระดับ 1.1400 เครื่องหมายที่ 1.1625 อาจเป็นระดับที่เหมาะสำหรับการขาย
ทองคำ
ราคาทองคำยังคงเคลื่อนไหวในกรอบด้านข้าง แต่ก็อาจลดลงไปที่ 3284.45 ได้หากการเจรจาระหว่างรัสเซียและสหรัฐฯ ประสบความสำเร็จ และเปิดทางไปสู่การประชุมเชิงบวกต่อไประหว่างทรัมป์และปูติน เครื่องหมายที่ 3355.00 อาจเป็นระดับสำหรับการขาย
