หลังจากที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นถึง 65% ในปี 2025 ราคายังคงทำสถิติใหม่ในปี 2026 การขาดแคลนสินทรัพย์ทางกายภาพ ปัจจัยภูมิศาสตร์การเมือง ภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) และปัญหาการคลังได้นำ Citigroup คาดการณ์ว่าทองคำอาจจะถึงระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับที่มีนัยสำคัญทางจิตวิทยาภายในสามเดือนข้างหน้า หลังจากนั้นอาจมีการปรับลดลงได้

เดือนมกราคมเริ่มต้นด้วยเหตุการณ์สะเทือนใจ การลักพาตัวประธานาธิบดีของเวเนซุเอลาในสหรัฐฯ การประท้วงใหญ่ในอิหร่านที่มีผู้เสียชีวิตกว่า 2,500 คน สงครามในยูเครนที่ยังไม่ยุติ และการคุกคามจาก Donald Trump ที่จะผนวกกรีนแลนด์เข้ากับสหรัฐฯ ทั้งหมดนี้เพิ่มความตื่นตระหนกในตลาดการเงินและเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ทองคำจึงดูเหมือนจะเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด

โลหะมีค่ายังได้รับการสนับสนุนไม่เพียงแต่จากปัจจัยภูมิศาสตร์การเมือง แต่ยังรวมถึงความคาดหวังในการขยายตัวทางการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ความโจมตีโดยทำเนียบขาวต่อประธานาธิบดีของธนาคาร และปัญหาการคลังของสหรัฐฯ การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมเสริมความเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและอีกสองครั้งในปี 2026 ปัจจัยนี้ชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มบวกสำหรับ XAU/USD ในกรอบการลงทุนระยะกลาง ในขณะเดียวกัน เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นท่ามกลางการหยุดวงจรที่ยาวนานอาจกลายเป็นอุปสรรคต่อคู่นี้

พลวัตของเงินดอลลาร์สหรัฐและทองคำ

อย่างไรก็ตาม ทองคำยังมีปัจจัยอื่น ๆ ที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นแม้จะมีปัจจัยลบที่เกิดขึ้น ลองพิจารณาดูศาลสูงสุดที่อาจตัดสินว่าภาษีนำเข้าของ White House นั้นผิดกฎหมาย ในปี 2025 สหรัฐฯ มีรายได้จากภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้นเป็น $264 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าปีที่ผ่านมา $185 พันล้านดอลลาร์ หากเงินจำนวนนี้ต้องถูกส่งคืน การขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นจะบีบบังคับให้นักลงทุนต้องขายพันธบัตรและเพิ่มสัดส่วนของโลหะมีค่าในพอร์ตการลงทุน

นอกจากนี้ กฎหมายลดภาษีขนาดใหญ่ที่มีค่าใช้จ่ายสูงของทรัมป์จะทำให้สหรัฐฯ ต้องรับภาระ ตามที่สำนักงบประมาณรัฐสภาที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดคาดการณ์ไว้ กฎหมายนี้จะเพิ่มการขาดดุลงบประมาณอีก $3.4 ล้านล้านดอลลาร์ใน 10 ปีข้างหน้า

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เปิดประตูเงินโดยมีทัศนคติที่ว่า "หลังจากข้า ก็น้ำท่วม" และเทรดเดอร์กำลังซื้อทองคำในสิ่งที่เรียกว่าการค้าปลีกค่า เมื่อสกุลเงินและพันธบัตรลดค่าลง ความต้องการโลหะมีค่าย่อมเพิ่มขึ้น

ความเคลื่อนไหวของราคา XAU/USD ยังคงมีการส่งเสริมโดยการโจมตีของ Donald Trump ต่อตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์กำลังเผชิญกับคดีความ การเป็นอิสระของธนาคารกลางกำลังถูกคุกคาม ซึ่งส่งผลให้สถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลกอยู่ในความเสี่ยง การอพยพของเงินทุนออกจากสหรัฐฯ เสี่ยงต่อการทำให้ดัชนี USD พังทลาย และผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งไปสู่ระดับ $5,000 ต่อออนซ์

ในแง่เทคนิค จากกราฟรายวัน ทองคำแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นของแนวโน้มขาขึ้น โดยแสดงให้เห็นว่าราคาเคลื่อนห่างจากแนวรับแบบไดนามิกในรูปแบบของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ในสภาพการณ์เช่นนี้ การซื้อเมื่อราคาย่อตัวลงจึงกลายเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม เป้าหมายสำหรับสถานะซื้ออยู่ที่ $4,730 และ $4,850 ต่อออนซ์