Пара eur/usd второй день подряд осаждает уровень сопротивления 1,1650 (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1), на фоне общего ослабления американской валюты. Вчера покупатели обновили двухнедельный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1657, но не смогли закрепиться в этой ценовой области, завершив торговый день на уровне 1,1633.
Впрочем, бычьи настроения по паре по-прежнему превалируют. Сегодня трейдеры снова пытались преодолеть этот ценовой барьер, тогда как индекс доллара США протестировал уже 98-ю фигуру (хотя ещё полторы недели назад DXY был на уровне 100,20). Учитывая «пятничный фактор», сейчас не стоит рассматривать лонги, тем более что рынок сейчас перешел в режим ожидания. Отыграв завершение шатдауна, трейдеры переключились на «классические» фундаментальные факторы. Рынок перешел в режим ожидания официальных данных, публикация которых была заблокирована из-за шатдауна. В преддверии громких релизов трейдеры не рискуют открывать крупные позиции – ни в пользу доллара, ни в пользу американской валюты. Поэтому пара eur/usd второй день подряд не может закрепиться над уровнем сопротивления 1,1650, несмотря на достаточно настойчивые и неоднократные попытки.
Небольшую поддержку покупателям пары оказали опубликованные сегодня данные по росту экономики еврозоны. Стало известно, что объём ВВП в третьем квартале 2025 года увеличился на 0,2% в квартальном исчислении. В данном случае вторая оценка совпала с первоначальной. А вот в годовом выражении показатель неожиданно был пересмотрен в сторону улучшения – с отметки 1,3% до 1,4%. Здесь важную роль играет сама тенденция. Например, во втором квартале экономика еврозоны выросла на 0,1% в квартальном исчислении и на 1,5% – в годовом выражении.
Опубликованный отчёт оказал фоновую поддержку европейской валюте, но всё же судьбу северного тренда eur/usd решит доллар, а не евро. Устойчивый рост цены возможен лишь только при условии дальнейшего ослабления гринбека на устойчивой основе. Эти условия будут выполнены только в том случае, если официальная статистика окажется не на стороне американской валюты.
Нонфармы важны сами по себе, но в сложившихся обстоятельствах их значимость возросла до максимальных значений. Особенно после того, как вероятность снижения процентной ставки ФРС на декабрьском заседании на 25 пунктов снизилась до 53% (хотя в преддверии октябрьского заседания данная вероятность достигала 95%). Регулятор недвусмысленно дал понять, что сомневается в перспективах декабрьского заседания. Глава Федрезерва Джером Пауэлл посетовал на то, что Центробанку приходится принимать решения «на ощупь». В этом контексте он провел параллель с водителем автомобиля, оказавшимся в тумане: по словам Пауэлла, такому водителю приходится снижать скорость – как и Федрезерву, заключил глава ФРС.
Но «туман» на этой неделе рассеялся: шатдаун завершился и BLS вскоре начнет публиковать официальную макроэкономическую статистику. Октябрьские данные – под большим вопросом (пресс-секретарь Белого дома заявила, статистика за октябрь, возможно, никогда не будет опубликована из-за последствий шатдауна), но при этом мы наверняка узнаем значение сентябрьских Нонфармов. Этого релиза будет достаточно, чтобы чаша весов склонилась либо в пользу «голубиного», либо в пользу «умеренно-ястребиного» (выжидательного) сценария. Поэтому отчёт в любом случае спровоцирует сильную волатильность по паре eur/usd – окажется ли он в зелёной зоне или же разочарует участников рынка. Пружина ожиданий сжалась настолько сильно, что в любом случае «выстрелит».
Согласно предварительным прогнозам, безработица в сентябре должна остаться на августовском уровне (4,3%), а количество занятых в несельскохозяйственном секторе вырасти на 50 тысяч. Показатель прироста средней почасовой оплаты труда должен остаться на августовском уровне (3,7%).
В целом, среди аналитиков превалирует мнение о том, что в сентябре/октябре ситуация на американском рынке труда ухудшилась. Косвенным подтверждением этому служат отчёты ADP, согласно которым в сентябре количество занятых в частном секторе сократилось на 30 тысяч, а в октябре – выросло всего на 40 тысяч. Отчёты рекрутинговых агентств и вовсе рисуют катастрофическую картину, предупреждая о массовых увольнениях работников (согласно одному из отчетов, в октябре количество рабочих мест снизилось на 150 тысяч).
Учитывая такие сигналы (косвенного характера), участники рынка в большинстве своем настроены увидеть слабый результат. Поэтому, если ключевые компоненты официального отчёта хотя бы на одну йоту окажутся лучше прогнозов, доллар получит существенную поддержку – опять-таки, из-за преобладающего пессимизма.
Но это вовсе не значит, что Нонфармы гарантированно станут союзником гринбека. Отнюдь. Не исключен и зеркальный вариант развития событий, при котором компонент занятости окажется в отрицательной области, зарплатный показатель замедлится сильнее ожиданий, а уровень безработицы превысит таргет 4,3%. В таком случае судьба декабрьского заседания ФРС будет во многом предрешена. По крайней мере голубиные ожидания существенно усилятся, а доллар окажется под сильным давлением.
Таким образом, вектор дальнейшего движения eur/usd будет зависеть от того, насколько плохой окажется ситуация на рынке труда в США. Почти никто не сомневается в том, что ситуация осенью ухудшилась. Но насколько сильно – здесь сохраняется интрига.
В условиях такой неопределённости любые торговые решения выглядят ненадежно. Ведь Нонфармы способны кардинальным образом перерисовать фундаментальную картину по паре eur/usd. Можно предположить, что до публикации отчета покупатели eur/usd будут пытаться преодолеть вышеуказанный уровень сопротивления 1,1650, руководствуясь торговым принципом «покупай на слухах...». Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара закрепится над этим уровнем сопротивления. В таком случае следующими целями восходящего движения станут отметки 1,1650 и 1,1700 (нижняя и верхняя границы облака Kumo на дневном графике).
