Haftaning eng muhim makroiqtisodiy hisobotlaridan biri 5-sentabr, juma kuni e'lon qilinadi. Unda biz AQSh mehnat bozorining avgust oyidagi o'sishiga oid asosiy ma'lumotlarni bilib olamiz. Odatda ham NFP muhim hisoblanadi, ammo bu safar u yanada katta ahamiyat kasb etmoqda. Chunki avvalgi hisobot juda sust natija — atigi 73 mingta yangi ish o'rni bilan chiqdi va shu bilan birga, avvalgi ikki oy bo'yicha pasaytirilgan ko'rsatkichlarni ham o'z ichiga oldi (ikki oy davomida jami 258 ming ish o'rni yo'qotilgan deb ko'rsatildi).
O'tgan oygi hisobot shu qadar portlovchi bo'ldiki, Tramp Mehnat statistikasi byurosi rahbari Erika Makanterferni ishdan bo'shatdi va uni "soxta" ma'lumotlar chiqarishda aybladi. AQSh Prezidenti fikricha, iyul hisoboti atayin soxtalashtirilgan bo'lib, bu bilan nafaqat u, balki butun hozirgi ma'muriyat va umuman Respublikachilar partiyasi obro'siga putur yetkazish maqsad qilingan.
Ko'p o'tmay, Prezident yangi rahbar sifatida E.J. Entonini tayinladi. U bir necha bor mehnat bozoriga oid statistikani oylikdan choraklikka o'tkazishni taklif qilgan, sababi, bu "aniqroq, ammo kamroq operativ" bo'ladi deb hisoblaydi. Ammo hozircha Oq uy bu fikrni qo'llab-quvvatlamagan, va NFP chastotasi o'zgarmasligiga "umid" bildirib kelmoqda.
Shunday ekan, avgust hisobotining ahamiyati mehnat bozori sovuqlashayotgani haqidagi tendensiyani tasdiqlashi yoki inkor etishida yotadi.
Dastlabki prognozlarga ko'ra, avgust oyida AQShda ishlab chiqarishdan tashqari bandlik bor-yo'g'i 74 mingga o'sadi. Ishsizlik darajasi 4.3% ga ko'tarilishi kutilmoqda (bu o'tgan yilning iyulidan buyon eng yuqori ko'rsatkich). Soatlik o'rtacha ish haqi o'sish sur'ati ham sekinlashishi mumkin — dastlabki hisob-kitoblarga ko'ra, bu ko'rsatkich 3.8% ga pasayadi. Ishchi kuchi ishtirok darajasi esa 62.1% ga kamayishi mumkin.
Hafta boshida AQShda e'lon qilingan asosiy yetakchi ko'rsatkichlar (JOLTS va ADP hisobotlari) kutilganidan ancha yomon chiqdi.
Masalan, iyul oyida JOLTS (bo'sh ish o'rinlari) 7.18 millionni tashkil etdi — bu 2021-yil martidan beri eng past ko'rsatkich. Prognoz esa 7.39 million edi. Bu indikator ikki oy ketma-ket pasaymoqda. ADP hisobotida esa xususiy sektorda atigi 54 mingta ish o'rni paydo bo'lgani aytilgan (prognoz: 73 ming). Albatta, ADP va rasmiy statistikalar har doim ham bir-biriga mos kelavermaydi, ammo bu juda xavotirli signal bo'lib, AQSh mehnat bozori kutilganidan tezroq sovuqlashayotganini ko'rsatadi.
ADP vakili ushbu zaif natijani izohlar ekan, yil boshidagi o'sish sur'atlari "umumiy noaniqlik" fonida yemirilganini ta'kidladi. Yaqindagi sust statistikalar, ADP fikricha, biznes ishonchining pastligi, iste'molchilarning ehtiyotkorligi, sun'iy intellektning ta'siri va albatta, bojlar bo'yicha noaniqlik bilan bog'liq.
Agar rasmiy ma'lumotlar ham ADP yo'nalishiga mos tushsa, dollar kuchli bosim ostida qoladi.
Bundan tashqari, ishsizlik bo'yicha dastlabki arizalar soni ham asta-sekin ortib bormoqda: bu ko'rsatkich haftalik 237,000 ga yetdi (prognoz: 230,000). Bu ko'rsatkich iyun oxiridan beri eng yuqori darajaga yetdi.
Yana bir xavotirli signal — ISM ishlab chiqarish bandligi komponenti 7 oydan beri qisqarish zonasi (50 darajadan past) ichida qolmoqda. 6 ta asosiy ishlab chiqarish sektorining hech biri ishchilar sonini oshirmagan.
Bularning barchasi shuni ko'rsatadiki, avgustdagi NFP yana bir bor dollar "buqalari"ni xafa qilishi mumkin.
Yana bir salbiy senariy — agar aprel 2024-yildan 2025-yil martgacha bo'lgan deyarli butun yil bo'yicha statistikani qayta ko'rib chiqish haqidagi mish-mishlar tasdiqlansa, unda iyuldagi NFP hali "achchiq haqiqat" oldidagi oddiy "ogohlantirish" bo'lib chiqadi. Conference Board tahlilchilariga ko'ra, haqiqiy bandlik o'sishi avvalgi baholardan 700–800 mingga kamroq bo'lgan (boshqa manbalar hatto 900 mingga kam deyapti).
Zaif mehnat bozori yili oxirigacha Fed tomonidan ikkita stavka pasaytirishiga eshik ochadi. Hozirda bozorlar sentabr yig'ilishida bitta pasaytirishga deyarli 100% ishonmoqda. Ikkinchi pasaytirish bo'yicha ehtimol — 50/50. Agar avgust hisobotlari yana umidlarni oqlamasa, Fedning oktyabr yoki dekabrda qo'shimcha yumshatishga borishi haqidagi ishonch yanada ortadi.
Shu sababli, ayni paytda dollar aniq yo'nalish topa olmayapti: juma kuni chiqadigan hisobot barcha asosiy dollar juftliklari uchun fundamental manzarani tubdan o'zgartirishi mumkin. Agar barcha signal va prognozlarga zid ravishda, NFP "yashil zona"da chiqsa (ayniqsa, BLSdagi rahbarlar almashinuvi va ushbu hisobotga bog'langan siyosiy ahamiyatni inobatga olsak), unda reaktsiya dollar foydasiga bo'ladi.
Demak, aynan avgustdagi NFP ushbu "kechirishmi yoki jazolashmi" holatida hal qiluvchi "vergul" qayerga qo'yilishini belgilaydi.
