Indeks Harga Pengguna (CPI) Kanada meningkat pada bulan Jun daripada 1.7% tahun ke tahun kepada 1.9%, manakala inflasi teras meningkat daripada 2.5% kepada 2.7%. Peningkatan ini masih berada dalam julat yang boleh diterima — belum cukup untuk memberi tekanan ketara ke atas Bank of Canada (BoC) bagi menyemak semula strategi kadar faedahnya — namun ia cukup untuk mengukuhkan jangkaan bahawa satu lagi penangguhan dalam kitaran pemotongan kadar mungkin berlaku.

Pemotongan kadar biasanya didorong oleh dua faktor utama: kelembapan inflasi dan penurunan dalam pasaran buruh, yang dilihat sebagai justifikasi untuk menyokong ekonomi dan melonggarkan keadaan kewangan. Namun, faktor kedua ini kini juga boleh dipersoalkan, memandangkan sebanyak 83,000 pekerjaan baharu telah diwujudkan pada bulan Jun — satu angka yang amat kukuh bagi Kanada. Kini, dengan inflasi bukan sahaja gagal menurun, malah menunjukkan tanda-tanda untuk mempercepat, kebarangkalian untuk meneruskan kitaran pemotongan kadar hampir sifar.

Bagi dolar Kanada, ini merupakan faktor yang menyokong pergerakan menaik. Namun begitu, kesan positif ini masih belum dapat direalisasikan sepenuhnya, memandangkan situasi di Amerika Syarikat juga hampir serupa: inflasi di sana turut menunjukkan kenaikan semula (sekurang-kurangnya berdasarkan data bulan Jun), dan pasaran buruh masih berada dalam keadaan terlalu panas.

Unjuran pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan telah pun disemak semula bagi mencerminkan kebarangkalian pelonggaran yang lebih rendah, dan inilah sebabnya mengapa dolar Kanada tidak mungkin mendapat manfaat besar daripada keputusan Bank of Canada untuk mengekalkan penangguhan seketika dalam penurunan kadar. Pada masa ini, pasaran hanya menjangka sekitar 17 mata asas pemotongan kadar menjelang akhir tahun — kurang daripada satu kali pemotongan penuh.

Buat masa ini, semakin banyak isyarat menunjukkan bahawa dolar AS mungkin akan cuba menyambung semula peningkatan selepas tempoh kelemahan yang berpanjangan. Namun begitu, semua unjuran ini boleh berubah dalam sekelip mata sekiranya wujud faktor baharu yang tidak dijangka. Salah satu contoh ialah ancaman pemecatan terhadap Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, yang timbul semula semasa pertemuan antara Donald Trump dan sekumpulan ahli Republikan pada hari Selasa. Difahamkan, Trump telah meminta pandangan mereka mengenai cadangan untuk memecat Powell dan menerima maklum balas yang positif, lalu mengumumkan hasrat untuk meneruskannya. Namun hanya beberapa jam kemudian, Trump menafikan laporan tersebut dan menyatakan bahawa pemecatan Powell adalah tidak mungkin berlaku. Pasaran mengambil kenyataan seperti ini dengan sangat serius kerana ia menyentuh soal kepercayaan terhadap sistem kewangan. Malah ancaman yang kemudiannya ditarik balik boleh mencetuskan satu lagi gelombang kelemahan dolar disebabkan krisis kepercayaan.

Dalam tempoh minggu pelaporan, kedudukan jual bersih bagi dolar Kanada meningkat sebanyak 592 juta dolar, menjadikan jumlah keseluruhan kepada -5.24 bilion. Nilai saksama yang dianggarkan kini telah melepasi purata jangka panjang, yang menunjukkan masih wujud potensi pertumbuhan lanjut.

Pasangan USD/CAD telah membentuk corak "double bottom", dan semakin banyak faktor kini menunjukkan kemungkinan besar berlakunya pergerakan menaik. Kebarangkalian untuk harga kembali ke kawasan sokongan 1.3540/55 semakin berkurangan, manakala potensi kenaikan ke paras teknikal 1.3835 semakin tinggi. Sasaran jangka sederhana kini semakin jelas terbentuk berhampiran paras 1.4017, dan kami menjangkakan bahawa pergerakan menaik ke arah tahap ini akan disokong oleh kedua-dua faktor teknikal dan fundamental.