Nền kinh tế Mỹ đang ở đâu? Đánh giá dựa vào thị trường lao động đang nguội lạnh, nó đang tiến gần đến suy thoái. Sự gia tăng của lạm phát tháng Tám sẽ khơi gợi những cuộc bàn luận về lạm phát đình đốn. Cả hai đều không tốt cho S&P 500. Vậy tại sao thị trường chứng khoán lại đang tăng trưởng? Sự kết hợp giữa kích thích tài khóa và tiền tệ cùng với các báo cáo doanh nghiệp được cải thiện thường nổi lên khi nền kinh tế Mỹ thoát khỏi suy thoái. Trong những điều kiện như vậy, chỉ số cổ phiếu rộng thường tăng vọt. Các nhà đầu tư có thể tiếp tục mua vào khi giá giảm.

Một sự điều chỉnh tiêu cực kỷ lục từ BLS đối với dữ liệu việc làm trong 12 tháng tính đến tháng Ba—giảm 911,000—đã thuyết phục nhà đầu tư về sự yếu kém của thị trường lao động. Nếu bảng lương phi nông nghiệp tăng 76,000 mỗi tháng thay vì 147,000 như đã giả định trước đó, Cục Dự trữ Liên bang thực sự nên tiếp tục chu kỳ nới lỏng tiền tệ đã bắt đầu vào tháng Chín 2024. Nền kinh tế Mỹ bắt đầu suy yếu dưới thời Joe Biden, điều này tạo cơ hội cho Donald Trump rũ bỏ trách nhiệm với vấn đề này.

Động thái Điều chỉnh Việc làm của Mỹ

Tuy nhiên, thay vì tăng tốc độ dự kiến của việc nới lỏng tiền tệ của Fed, thị trường kỳ hạn lại giảm nó. Các công cụ phái sinh hiện nay chỉ kỳ vọng khả năng 6% cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, giảm từ mức 10%. Khả năng có ba lần nới lỏng chính sách đã giảm từ 73% xuống còn 65%. Yếu tố then chốt chính là quyết định của thẩm phán liên bang cho phép Lisa Cook tiếp tục phục vụ như một thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Nếu không, Trump sẽ thay thế không chỉ một mà là hai thành viên "bồ câu" trong hàng ngũ cấp cao của Fed.

Các nhà đầu tư không quá lo ngại, vì ngân hàng trung ương có đủ lý do để cắt giảm lãi suất liên bang. Sự mong đợi về một chu kỳ nới lỏng mới đã khiến lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022. Chi phí vay thấp hơn là tin tốt cho các công ty S&P 500, khi chi phí giảm và lợi nhuận tăng.

Động thái Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ

Cổ phiếu của nhóm "Magnificent Seven" có sự biến động trái chiều. Trong khi cổ phiếu của Apple giảm 1,5% sau khi dòng điện thoại di động mới của hãng khiến nhà đầu tư thất vọng, Alphabet tăng nhờ tin đồn rằng Google sẽ tăng đầu tư vào mảng kinh doanh đám mây với số tiền 59 tỷ đô la.

Vì vậy, thị trường đang hành xử như khi nền kinh tế Mỹ đang thoát ra khỏi suy thoái, nhưng sẵn sàng thay đổi tâm lý sang trạng thái đình lạm nếu dữ liệu PPI và CPI của Mỹ sắp tới vượt qua dự báo. Mặt khác, việc giảm tốc độ của giá cả nhà sản xuất và tiêu dùng sẽ mở ra cơ hội cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản của Fed vào tháng 9. Điều này sẽ thúc đẩy thêm đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của S&P 500, thanh trong đã được thể hiện rõ ràng. Điều này tạo điều kiện cho việc gia tăng các vị thế dài hạn từ 6415. Chỉ khi chỉ số cổ phiếu rộng giảm dưới 6480 và 6460 mới có thể biện minh cho việc nói đến một đợt điều chỉnh. Hiện tại, sự chú ý nên tập trung vào việc mua vào.