كما توقعنا، توقفت زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي عن الانخفاض يوم الأربعاء. تذكر أن اليوم السابق شهد انخفاضًا حادًا في أسعار اليورو والجنيه، مما أثار العديد من التساؤلات بين المشاركين في السوق. قلنا إنه يجب أن يكون هناك سبب، لأنه لا أحد يبيع عملة أو أصلًا في حالة ذعر دون سبب. يوم الأربعاء، أصبح واضحًا أن السندات هي السبب.

باختصار، وصلت عوائد السندات من العديد من الاقتصادات الكبرى إلى أعلى مستوياتها منذ فترة طويلة. على سبيل المثال، وصلت عوائد السندات البريطانية إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1998. ارتفعت عوائد السندات الأمريكية إلى 5%. كما أن عوائد السندات الأوروبية في ارتفاع.

قد لا يفهم كل متداول بوضوح ما يعنيه ارتفاع عوائد السندات. السندات هي أوراق مالية توفر عائدًا معينًا لحاملها. من يوفر هذا العائد؟ الحكومة. الحكومة تقترض بشكل أساسي من أي شخص يرغب في شراء السندات. إذا كان الطلب على السندات منخفضًا، يجب أن يرتفع العائد.

لماذا لا يمكن أن يكون العائد ثابتًا، كما هو الحال مع العديد من الأسهم؟ إصدار السندات هو أداة تمويل مستمرة للميزانية للعديد من الدول، خاصة تلك ذات الاقتصادات المتقدمة. إذا جفت الإيرادات من مبيعات السندات، ستفقد ميزانية الدولة مبالغ ضخمة في فترات معينة. أيضًا، لا يُجبر أحد على شراء السندات. إذا قدمت دولة ما شروطًا أسوأ للسندات من دولة أخرى، أين سيضع المستثمرون أموالهم؟

لذلك، يتم تحديد عائد السندات ليس فقط من خلال الطلب، ولكن أيضًا من خلال الشروط التي تقدمها الدول الأخرى. ونتيجة لذلك، تتنافس العديد من الاقتصادات الكبرى حرفيًا على الأموال المقترضة، وتواصل تراكم ديون ضخمة.

أظهرت أمريكا للعالم كيف يمكن العيش على الأموال المقترضة، وأعجب العالم بذلك. الآن، يُنظر إلى الدين السيادي الذي يساوي 100% من الناتج المحلي الإجمالي على أنه شيء روتيني وعادي. إلى جانب ارتفاع الدين الوطني والتضخم، يطالب المستثمرون بعلاوة مخاطر أعلى. ببساطة، كلما ارتفع الدين الوطني والتضخم، كلما زاد العائد على السندات لجذب المشترين. من سيشتري سندًا بعائد 5% إذا كان التضخم 10%؟

بالنسبة للحكومات، فإن ارتفاع عوائد السندات يعني ببساطة ارتفاع تكاليف الاقتراض. يخشى المستثمرون من الأزمات والتخلف عن السداد، لذا يريدون أرباحًا أعلى. لكن لاحظ: مشكلة ارتفاع العوائد ليست مشكلة أوروبية فقط. تواجه الولايات المتحدة هذه المشكلة أيضًا. لهذا السبب لا نؤمن بمزيد من قوة الدولار الأمريكي. وضع الدين الأمريكي ليس أفضل من أوروبا، ويمكن أن يزيد دونالد ترامب الدين بعدة تريليونات من الدولارات. لذا فإن المشكلة ليست في السندات وعوائدها. المشكلة هي أن العديد من الدول قد نسيت ببساطة كيف تعيش ضمن إمكانياتها.

متوسط تقلب زوج اليورو/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول، اعتبارًا من 4 سبتمبر، هو 71 نقطة - وهو مستوى "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1600 و1.1742 يوم الخميس. الشريط العلوي لقناة الانحدار الخطي موجه نحو الأعلى، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الصاعد. دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي ثلاث مرات، محذرًا من استئناف الاتجاه الصاعد. تشكل تباين صعودي جديد، مما يشير إلى نمو محتمل إضافي.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

توصيات التداول:

قد يجدد زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهه الصاعد. لا يزال ضعف الدولار الأمريكي مدفوعًا بشكل أساسي بسياسات دونالد ترامب، ولا يظهر أي علامة على "الراحة على أمجاده". ارتفع الدولار إلى أقصى حد ممكن، ولكن يبدو الآن أنه حان الوقت لجولة جديدة من الانخفاض المطول. إذا كان السعر أقل من المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع صغيرة بأهداف عند 1.1600 و1.1597. فوق المتوسط المتحرك، تظل المراكز الطويلة ذات صلة بأهداف 1.1761 و1.1780 مع استمرار الاتجاه. حاليًا، لا يزال السوق في حالة استقرار، ضمن مستويات Murray التقريبية 1.1597 و1.1719.

شرح عناصر الرسم البياني:

• تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت القناتان تشير إلى نفس الاتجاه، فإن الاتجاه قوي.
• خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، ملس) يشير إلى الاتجاه قصير المدى واتجاه التداول.
• تعمل مستويات Murray كمستويات مستهدفة للتحركات والتصحيحات.
• مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) هي القناة السعرية المحتملة لليوم التالي، بناءً على قراءات التقلب الحالية.
• مؤشر CCI: الانخفاضات تحت -250 (تشبع بيعي) أو الارتفاعات فوق +250 (تشبع شرائي) تعني أن انعكاس الاتجاه قد يكون قريبًا.