Segala faktor kelihatan memihak kepada euro. Namun, EUR/USD tidak tergesa-gesa untuk menembusi sempadan atas julat penyatuan jangka pendek di 1.155–1.170. Menjelang laporan inflasi AS bagi bulan Julai yang menjadi tumpuan, pihak pembeli memilih untuk mengambil keuntungan terlebih dahulu. Tiada siapa mahu terburu-buru mengambil risiko kerana angka CPI berpotensi menggoncang pasaran secara signifikan.

Sebelum kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya presiden AS, dasar monetari mendominasi pasaran Forex tanpa gangguan. Pelabur ketika itu bermain 'siapa benar — Rizab Persekutuan atau beliau?'. Namun, pemimpin Rumah Putih tersebut mengubah segalanya melalui pengenaan tarif. Walau bagaimanapun, pada bulan Ogos kebanyakan perjanjian perdagangan telah dimuktamadkan, sekali gus mengurangkan ketidakpastian. Pelabur kembali memfokuskan kepada dasar monetari.

Trend dan Ramalan Kadar Deposit ECB

Pakar Bloomberg menjangkakan Bank Pusat Eropah akan menunggu sehingga Disember sebelum memotong kadar deposit sebanyak 25 bps lagi kepada 1.75%. Ini akan menjadi langkah terakhir dalam kitaran pelonggaran monetari. Kos pinjaman dijangka kekal pada tahap ini selama 9–10 bulan sebelum permintaan domestik yang meningkat memaksa ECB menukar haluan dan beralih kepada pengetatan monetari.

Rizab Persekutuan, sebaliknya, selepas berhenti lama, bersedia untuk menyambung semula pemotongan kadar. Anggota FOMC, Michelle Bowman, percaya bank pusat itu akan memotong kadar sebanyak tiga kali pada tahun 2025, pada setiap tiga mesyuarat yang tinggal. Sebab utama yang disebutkan adalah risiko lebih tinggi penyejukan pasaran buruh daripada mempercepatkan inflasi.

Oleh itu, Fed akan bergerak lebih pantas — secara dasarnya menandatangani hukuman mati untuk dolar. Selain itu, Rumah Putih sedang menekan untuk mata wang yang lemah untuk meningkatkan daya saing syarikat-syarikat AS. Situasi boleh berubah jika data inflasi AS mengejutkan dengan kelembapan dalam CPI. Dalam kes itu, Fed mungkin kembali kepada pendekatan yang lebih berhati-hati, yang akan menyokong dolar AS.

Trend Inflasi AS

Kemungkinan senario sebegini nampaknya lebih rendah. Perbezaan dalam polisi monetari ECB dan Fed, digabungkan dengan pengaliran keluar modal dari Amerika Syarikat ke Eropah serta lindung nilai risiko oleh pelabur asing yang memegang aset AS, akan mendorong EUR/USD lebih tinggi. Apakah yang boleh menghalang kenaikan ini?

Risiko utama adalah perlambatan yang signifikan dalam KDNK global disebabkan oleh tarif Trump. Ekonomi yang berorientasikan eksport seperti zon euro dan mata wangnya hampir pasti akan mengalami kesukaran akibat kemerosotan perdagangan global. Kita hanya perlu mengingati reaksi negatif EUR/USD terhadap perjanjian perdagangan AS dengan pelbagai negara.

Dari sudut teknikal, pada carta harian pasangan mata wang utama, ketidakmampuan pasaran kenaikan harga untuk mengukuh di atas nilai saksama pada 1.1650 adalah tanda pertama kelemahan pembeli. Kenaikan semula di atas tahap ini atau lantunan daripada sokongan di 1.1525–1.1545 akan menjadi sebab untuk membuka kedudukan beli dalam EUR/USD.